行情回顾：2026年3月13日-2026年3月26日，中信消费者服务行业指数整体回调5.30%，跑输同期沪深300指数约0.82个百分点。行业细分板块中，综合服务、旅游休闲、酒店餐饮、教育板块涨跌幅分别为-7.89%、-4.34%、-2.90%、-7.64%，受市场风险偏好暂时收缩影响，细分板块均下跌。行业取得正收益的上市公司有4家，涨幅前五分别是桂林旅游、黄山旅游、华天酒店、金陵饭店、锦江酒店，收益为负的有50家，其中跌幅前五的上市公司分别是凯文教育、学大教育、豆神教育、岭南控股、西域旅游。截至2026年3月26日，中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法）约34.45倍，环比下降，低于行业2016年以来的平均估值40.91倍

　　行业重点新闻公告：（1）西安旅游定增获深交所受理，拟向控股股东西安旅游集团有限责任公司发行不超3061.22万股A股股票，募集资金总额不超3亿元，资金将全部用于补充流动资金及偿还银行贷款。（2）3月以来，春日“ColorWalk”引发关注，抖音相关内容播放量超4.69亿次。（3商务部发布16项举措促进旅行服务出口、扩大入境消费。（4）清明假期国内航线%。

　　行业观点：受市场整体风险偏好收缩影响，近期消费者服务行业回落。高油价对行业的冲击主要通过出行成本增加传导，但国内原油储备充足，油价涨幅受到调控，实际影响可控。航旅纵横大数据显示，截至3月24日，2026清明假期国内航线%；出入境航线%。近期长三角多地公布中小学春假安排，与清明假期连休形成6天小长假，恰逢春日“ColorWalk”引发关注，抖音相关内容播放量超4.69亿次。抖音生活服务“清明消费数据前瞻”显示，3月以来春日消费火热，抖音团购订单量同比增长35%，销售额同比增长62%。航旅纵横大数据显示，截至3月24日，清明假期18岁以下的国内民航旅客数量同比去年增长约30%，春季出游受到春假与旅游热点双重驱动，有望抵消部分高油价冲击。长期来看文旅行业景气度向好，商务部会同8部门印发《关于促进旅行服务出口扩大入境消费的政策措施》。《政策措施》从扩大入境旅游消费、便利入境商务活动、激活入境赛事消费、繁荣入境文娱消费、拓展入境健康消费、发展入境教育培训消费、完善保障措施等7方面提出16条具体政策举措。短期内行业业绩压力仍存，但部分景区有望受到春假提振迎来客流增长。建议关注可能获得地方国资控股或注入资产的景区和酒店周期底部向上。政策驱动可关注教育、人服、会展等方向。个股方面可关注：锦江酒店（600754）、君亭酒店（301073）、三特索道（002159）、峨眉山A（000888）、九华旅游（603199）；顺周期可关注科锐国际（300662）、凯文教育（002659）、科德教育（300192）。

　　风险提示：（1）自然灾害阻断出行；（2）行业政策落地及帮扶不及预期等；（3）居民旅游消费意愿变化；（4）入出境游复苏不及预期等。门徒平台登录地址